Intet projekt kan realiseres uden penge, og penge er som regel en mangelvare. Derfor skal der opstilles regnskaber og prognoser.
Artiklen har været bragt i Dansk Kemi nr. 12, 2002 og kan læses uden illustrationer, strukturer og ligninger herunder.
Af Søren Kjærsgård, Perry Process Equipment Ltd.,
Her vises et konkret eksempel på, hvordan regnskaber og prognoser kan opstilles i den kemiske og beslægtede industrier. Det vises, hvad der kan vindes ved at komme hurtigt i gang og ved at billiggøre investeringerne. De benyttede tal refererer ikke til noget bestemt produkt, men ligner den virkelighed forfatteren har beskæftiget sig med i mange år. Bl.a. hos Grindsted Products (i dag Danisco Cultor) Fredericia Cellulosefabrik og BASF Vitaminfabrik.
I dette tilfælde er de faste omkostninger større end de variable. Det betyder, at produktlevetiden og den producerede og solgte mængde har afgørende indflydelse på projektets rentablilitet.
Ifølge tabel 2 er tilbagebetalingstiden under to år, hvilket jo ser meget tillokkende ud.
Sådan er virkeligheden sjældent. Det er en generel erfaring, at det tager tid at få produktion og salg op på budgetmålene. Produktionen kan næsten altid forøges efterhånden som produktionsanlægget og medarbejderne køres ind, og samtidig har salgspriserne næsten altid en faldende tendens.
I tabel 3 er det årlige bidrag vha. regneark udregnet som funktion af solgt mængde og salgsprisen. Der regnes med konstante variable omkostninger pr. kg og konstante faste omkostninger pr. år. Salgsprisen reduceres med 5% pr. år.
Nutidsværdien V af en indtægt eller udgift P, n år ude i fremtiden og ved en rentefod r (% p.a.) er defineret som:
V = P*(1+r/100)-n
Opgaven er for sælgere og produktionsfolk at finde P år for år i projektets levetid og derefter beregne summen af V for de enkelte år fra investeringen påbegyndes og så langt ud i fremtiden, man vælger.
Denne sum er projektets nutidsværdi. (Eng.: Net present value). En grundigere gennemgang findes i f.eks. H.J. Styhr Petersens Projektvurdering, Kemiingeniørgruppen 1982 og i Perry’s Chemical Engineers Handbook.
Vha. disse tal kan der udføres en nutidsværdiberegning for investeringen. Den vil under de givne forudsætninger se ud som vist i tabel 4, idet renten sættes til 7% p.a. og skatten til 34% af indtægten.
Nutidsværdiberegningens formål er at fortælle, hvad beslutningen om at investere er værd i dagens penge. I eksemplet er det ved en byggetid på 2 år og en salgsperiode på 9 år lige så godt at træffe investeringsbeslutningen som at stå med 5,25 mio. kr. i hånden. DJØF´erne i finansafdelingen vil se på kapitalforholdet, dvs. forholdet mellem investeringens og indtægternes nutidsværdi og konstatere, at det kun er 1,29, hvorfor gevinsten er for lille i forhold til risikoen.
Kan man reducere byggetiden til 1 år og opnå en salgsperiode på 10 år ved f.eks. at benytte brugt udstyr og således inden for en 11 års horisont have 10 år til at producere og sælge i stedet for kun 9, vil det se bedre ud. Da fås en akkumuleret nutidsværdi på 10,1 mio. kr. og et kapitalforhold på 1,54, hvilket er væsentligt bedre.
Det er naturligvis meget forskelligt, hvor meget man kan reducere byggetid og omkostninger. Hvis brugt udstyr med passende kapacitet og kvalitet er til rådighed, vil leveringstiden, afhængigt af hvor i verden udstyret befinder sig (og om det er demonteret eller ej), være fra en enkelt til nogle få uger.
I øjeblikket er der meget forskelligt udstyr til rådighed, og er det bygget af korrosionsfast materiale, kan det holde i generationer. Papirmaskiner er et klassisk eksempel på udstyr, der kan blive over 100 år gammelt, blot sliddelene udskiftes forskriftsmæssigt.
Man kan være heldig at finde både komplette fabrikker, proceslinjer og enkelte apparater i god kvalitet til fra 35 til 60% af nyprisen.
Skal man bygge en hel fabrik, vil anvendelse af brugt udstyr ikke gøre en enorm forskel mht. investeringsudgiften, idet selve apparaterne som regel udgør langt under halvdelen af udgifterne.
Tabel 5 viser, hvordan kapitalforhold og akkumuleret nutidsværdi afhænger af investeringen i tilfældet 1 års byggetid og 10 års salg:
Opsummering
Man bør erindre, at selvom nutidsværdien kan se videnskabelig ud, er den baseret på gættede tal, idet ingen kan vide noget sikkert om fremtidens marked. Desuden træffes adskillige beslutninger ud fra subjektive vurderinger og fornemmelser, hvilket ikke skal fordømmes her.
Men nutidsværdien er et udmærket middel til at gøre sig forudsætningerne klart og til at vurdere, hvilken vægt forskellige risici vil have.
Nutidsværdien påvirkes af alle de indsatte tal i tabel 1 og 3 samt af rentefod og skatteprocent. Oftest vil en afkortning af investeringsperioden veje tungere end investeringens størrelse. Men for virksomheder i pionerfasen kan en besparelse på nogle tusinde kroner udmærket være afgørende for, om et projekt kan realiseres eller ej.
